Gooodwillvurdering:

Hvordan gør haasConsult:

Goodwill beregnes som en fremskrivning af den merindtægt en køber burde kunne opnå ved at overtage praksis, på historisk baggrund.

 Dette fordrer kendskab til den indtægt, som yngre dyrlæger oppebærer, samt allervigtigst en fornemmelse for, hvordan udviklingen vil blive.

haasConsult følger internationale retningslinier for goodwillberegning, som grunder sig på følgende forhold:

1. En standardiseret opgørelse af driften i praksis, inklusive forrentning af investeringen i udstyr og instrumenter, samt en forsvarlig driftsmæssig afskrivning af den købte goodwill og udstyr.

Den Danske Dyrlægeforenings vurderinger tager ikke hensyn til investeringen, selvom der er betydelig forskel på den mængde udstyr, der hører til en smådyrspraksis og en rådgivningspraksis i produktionsdyrssektoren.

2. En vurdering af den risiko, som køber løber ved den pågældende investering.

» Top

Denne risiko vurderes som et krav om forrentning af den investerede kapital; jo større risiko, jo højere forrentning. Den Danske Dyrlægeforening opererer med en fast intern rente på 38,5%, hvilket afspejler en enormt høj risiko ved investering i dyrlægepraksis. Det er et forhold, som bankerne i hvert fald endnu ikke har opdaget.

 haasConsult beregner den interne rente som en sum af følgende faktorer:

a.                         Rente af sikker investering, statsobligationer

b.                         + tillæg for investering i erhverv, svarende til f. eks. KFX aktier

c.                          + tillæg for investering i unoterede selskaber, small cap

d.                         + virksomhedsspecifik risiko, vægtet på baggrund af:

a.      Vækst i afkast

b.      Muligheden for at overføre goodwill effektivt

c.      Vækst i omsætning

d.      Beliggenhed

e.      Personalets sammensætning (kvalitet)

f.        Købers mulighed for at yde samme service (specialiseringsgrad)

g.      Fysiske forhold i praksis (bygning)

h.      Demografi

i.        Stabiliteten i praksis

j.         Konkurrenceforhold

k.      Evt. forhold omkring leje af bygninger

l.         Management i praksis.

» Top

Disse forhold danner tilsammen baggrund for beregning af en intern rente og dermed en kapitaliseringsfaktor.

Denne rationelle metode adskiller sig principielt fra Dyrlægeforeningens metode, idet man her anvender en justeringsfaktor, der baserer sig på et kvalificeret skøn fra Praksisudvalgets side. Hertil kommer selvfølgelig det principielle forhold omkring forrentningen af den investerede kapital.

 » Top